Se puede definir apalancamiento como la decisión de la empresa de comprometerse en una serie de cargas fijas, operativas y financieras con el fin de incrementar al máximo las utilidades de los propietarios.
RIESGO DEL APALANCAMIENTO
Mientras mayores sean las cargas fijas, mayor sera el riesgo que asume la empresa, ya que en una situación donde el espera que se den las ventas y no se obtiene el resultado esperado, puede que quede en la imposibilidad de cubrir las cargas fijas y deba asumir perdidas elevadas.
APALANCAMIENTO OPERATIVO
Es la capacidad de la empresa de utilizar los cargos fijos (Gastos operacionales) para incrementar la utilidad operacional (UAII) apreciablemente ante un aumento mucho menor de las ventas.
Toda empresa tiene en su momento un Grado de Apalancamiento Operativo (GAO) que es la relacion de cambio de la UAII frente al cambio de las ventas.
Veamos un ejemplo IDEAL:
Se aprecia un crecimiento en las ventas del 13.64%, el costo de ventas crece igual (el costo del producto unitario se mantuvo igual), el crecimiento de la utilidad bruta es 13.64%, los gastos fijos (gastos operacionales de administración y venta no crecieron 0%), pero observamos que la UTILIDAD OPERACIONAL creció un 17.14% mas alto que las ventas y esto es debido al GAO.
GAO = UTILIDAD BRUTA / UAII = 222.131.704 / 176.751.164 = 1.26
CRECIMIENTO PORCENTUAL (UAII) = GAO x CRECIMIENTO VENTAS = 1.26 x 13.64% = 17.14%
CONCLUSIÓN APALANCAMIENTO OPERACIONAL
Toda empresa tiene un GAO en cualquier momento, si la empresa quiere saber cuanto crecería su UAII (utilidad operacional) en el futuro, si la ventas crecen un determinado porcentaje, puedo calcular el crecimiento del UAII multiplicando el GAO por el crecimiento de las ventas.
A mayor GAO mayor sera el crecimiento de la UAII, mayor el riesgo de no poder pagar los gastos fijos.
A menor GAO menor sera el crecimiento de la UAII, menor el riesgo.
Las empresas que proporcionalmente tienen demasiados gastos fijos tendrán mayor GAO y por consiguiente mayor riesgo.
Un apalancamiento operacional se hace con el objetivo de disminuir los costos de venta a causa de una mejor tecnología con el sacrificio de un aumento en los costos fijos, no es indicado realizar apalancamiento operacional si los costos de venta no van a disminuir.
APALANCAMIENTO FINANCIERO
Concepto
Club privado de Inversión
Definición
La capacidad de la empresa de utilizar las cargas financieras con el fin de incrementar al máximo la utilidad por acción (UPA).
UPA= utilidad por acción = utilidad neta / # acciones
APLICACIÓN DE APO (Apalancamiento operacional) y APF (Apalancamiento Financiero)
En el siguiente ejemplo se puede apreciar un ejemplo de un apalancamiento operacional y financiero a una empresa en el siguiente enlace: EJEMPLO DE APO Y APFLas empresas que proporcionalmente tienen demasiados gastos fijos tendrán mayor GAO y por consiguiente mayor riesgo.
Un apalancamiento operacional se hace con el objetivo de disminuir los costos de venta a causa de una mejor tecnología con el sacrificio de un aumento en los costos fijos, no es indicado realizar apalancamiento operacional si los costos de venta no van a disminuir.
APALANCAMIENTO FINANCIERO
Concepto
Club privado de Inversión
Definición
La capacidad de la empresa de utilizar las cargas financieras con el fin de incrementar al máximo la utilidad por acción (UPA).
UPA= utilidad por acción = utilidad neta / # acciones
APLICACIÓN DE APO (Apalancamiento operacional) y APF (Apalancamiento Financiero)
CONCLUSIÓN APALANCAMIENTO FINANCIERO
Para una empresa siempre sera mejor que los socios inviertan en la empresa, pero los socios siempre querrán que la empresa busque las inversiones con terceros (Entidades financieras), buscar la alternativa que le convengan a ambos es la consigna del Financiero.
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